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　　思摩尔国际为全球最大的电子雾化设备制造商ღ◈★ღ，2019 年的市占率达 16.5%ღ◈★ღ，2020年 7 月在香港上市ღ◈★ღ。公司拥有 To B 和 To C 两个主要业务板块ღ◈★ღ，通过 OEM/ODM模式为烟草公司及独立电子雾化公司等品牌商提供封闭式电子雾化设备和电子雾化组件澳门十大赌厅appღ◈★ღ，并向零售客户销售自有品牌开放式电子雾化设备ღ◈★ღ。80%产品主要供出口ღ◈★ღ，20%左右销往中国内地ღ◈★ღ。

　　公司未来增长动力主要来自于ღ◈★ღ：(1)电子烟对消费者的渗透率提升ღ◈★ღ，市场经历外延扩张ღ◈★ღ。弗若斯特沙利文预计电子烟占烟草市场的份额将由 2019 年的 4.2%增加至 2024 年的 9.3%ღ◈★ღ，加热不燃烧设备的市场份额将由 0.7%增至 2.7%面对面视频游戏365ღ◈★ღ。且由于生理成瘾性ღ◈★ღ，现有消费者的消费频次亦有提升空间ღ◈★ღ。(2)生产能力提升澳门十大赌厅appღ◈★ღ、优化运营生产效率ღ◈★ღ。公司现有产能仍有 40%-50%的提升空间ღ◈★ღ，待新生产基地建好之后ღ◈★ღ，公司产能还将大幅提升ღ◈★ღ。新基地将采用自动化生产级装配线ღ◈★ღ，运营生产效率将进一步提高ღ◈★ღ，规模经济效应下成本有望进一步下降ღ◈★ღ。(3)马太效应ღ◈★ღ，强者恒强ღ◈★ღ：公司作为全球最大的电子雾化设备供应商ღ◈★ღ，不断提升核心研发实力ღ◈★ღ、改善用户体验ღ◈★ღ，巩固龙头份额ღ◈★ღ。公司每年投入销售额的 3%-5%用于研发支出ღ◈★ღ，此举有利于保持公司技术的领先性ღ◈★ღ。申请产品市场准入手续费用昂贵ღ◈★ღ、程序较复杂面对面视频游戏365ღ◈★ღ，监管环境趋严ღ◈★ღ，亦促进行业集中度提升ღ◈★ღ，利好龙头公司ღ◈★ღ。

　　电子雾化设备产品将更多应用于医疗ღ◈★ღ、娱乐等领域ღ◈★ღ，潜在市场空间广阔面对面视频游戏365ღ◈★ღ。陶瓷加热技术制造还可用于医疗或娱乐 CBD 及 THC 雾化的电子雾化设备的电子雾化组件ღ◈★ღ。近年来电子雾化设备逐渐被应用于各种医疗场景ღ◈★ღ，包括但不限于医疗实验过程及临床治疗ღ◈★ღ。药液可被雾化成微粒而通过吸入的方式更易进入呼吸道及肺部ღ◈★ღ，实现无痛ღ◈★ღ、快速及有效的治疗ღ◈★ღ。使用电子雾化设备的吸入式治疗已成为治疗呼吸系统症状及疾病的重要方法ღ◈★ღ。全球电子雾化设备市场规模由 2014 年的 1,828.8 百万美元迅速增至 2019 年的 6,701.9 百万美元澳门十大赌厅appღ◈★ღ，复合年增长率为 29.7%ღ◈★ღ。随着全球需求不断增加ღ◈★ღ，全球电子雾化设备的市场规模预期将于 2024 年进一步达至22,716.9 百万美元ღ◈★ღ，自 2019 年起复合年增长率为 27.7%ღ◈★ღ。

　　财务数据表现两眼面对面视频游戏365ღ◈★ღ，营收和净利润呈爆发式增长ღ◈★ღ，期间费用控制好ღ◈★ღ，利润率逐年上升ღ◈★ღ。2016-19 年公司营收和净利润年均复合增速分别为 121%和 174%ღ◈★ღ。2020年前三季度公司保持净利润同比 40%以上增速ღ◈★ღ。公司销售费用率从 2016 年的2.6%降至 2020H1 的 1.9%ღ◈★ღ。剔除购股权费用ღ◈★ღ，管理费用率从 2016 年的 4.7%降至 2020H1 年的 3.4%(若不剔除则 2020H1 管理费用率为 7.2%ღ◈★ღ，主要源自购股权费用)ღ◈★ღ。公司重视研发投入面对面视频游戏365ღ◈★ღ，研发费用增速与净利润增速匹配ღ◈★ღ，2016-20H1 年均复合增长率达到 165.5%ღ◈★ღ，研发费用率在 2.6%-3.6%左右ღ◈★ღ。公司毛利率从 2016年 24.3%提升至 2020H1 的 49%ღ◈★ღ，经调整净利率逐年上升澳门十大赌厅app澳门十大赌厅appღ◈★ღ，盈利能力不断增强ღ◈★ღ，从 2016 年 15%增至 2020H1 的 33.7%ღ◈★ღ。澳门十大电子游戏手机官网ღ◈★ღ，澳门电子游戏十大排行android版澳门电子游戏十大排行安卓版电子行业ღ◈★ღ！